Včerejší ČNB důležitá především pro hypotéky

Včera řekl člen bankovní rady Vojtěch Benda pro Ekonom, že růst úrokových sazeb se již velmi výrazně přiblížil. To je v souladu s komentářem guvernéra J. Rusnoka, o kterém psal včera Michal. Dá se tak počítat, že ČNB zvýší sazby v srpnu nebo již v červnu.

Mezi těmito dvěma zasedáními je nějakých – 5-6 týdnů, což z pohledu měnové politiky je krátká doba. Mezi změnou měnové politiky a jejím dopadem do ekonomiky je zpoždění zhruba rok (u HDP 6-9 měsíců, u inflace 12-18 měsíců). Proto, pokud bude bankovní rada v červnu přesvědčena o potřebě růstu sazeb, nemá příliš důvod těch pár týdnů navíc čekat. Proto se pravděpodobnost června významně zvyšuje, zvlášť když nová prognóza ČNB půjde pravděpodobně směrem posunu HDP i inflace nahoru (oproti té z května).

Hlavní pozornost byla ale včera upřena na to, zdali ČNB nezačne znovu omezovat poskytování hypoték (viz včerejší Michalům Restart, kde se tomuto tématu věnoval).

Nakonec bankovní rada rozhodla o navýšení sazby proticyklické kapitálové rezervy na 1 % a doporučení pro poskytování hypotečních úvěrů ponechala beze změny. Jinými slovy tak zůstal poměr výše hypotečního úvěru a hodnoty zastavené nemovitosti (LTV) na 90 procentech. Zároveň ČNB nepovažuje nyní za nezbytné obnovit další dva limity pro poskytování hypoték a ani zpřísňovat jiné parametry pro poskytování hypoték.

Jiří Polanský