Hypoteční trh kupodivu zpět v záchvatu

Research, 14.12.2021

Česká bankovní asociace už od konce letošního léta vydává Hypomonitor, tj. každoměsíční balík dat o vývoji na trhu s hypotékami v předchozím měsíci (data na podobné téma shromažďuje už dlouhé roky server hypoindex.cz, který ovšem má některé metodické mouchy).

Nejnovější vydání Hypomonitoru obsahující údaje za listopad naznačuje (oficiální data ČNB vyjdou až na konci tohoto měsíce), že trh s hypotékami se po třech měsících uvadání (v porovnání s meziměsíčním vývojem v „normálních“ letech) vzchopil k novému záchvatu. Zatímco „normálním“ meziměsíčním vývojem v listopadu by byla zhruba stagnace, letošní listopad přinesl oproti říjnu téměř 15procentní nárůst.

Tento nárůst se přitom nedá zdůvodnit obavou z toho, že ČNB ke konci listopadu zostří limity na poskytování hypoték (LTV, DTI, DSTI). Toto zostření se sice očekávalo a ČNB k němu skutečně přikročila, ale (1) banky se při poskytování hypoték těmito zostřenými limity do značné míry řídily už před jejich oficiálním vyhlášením, ale hlavně (2) tyto limity jsou fakticky účinné až od 1.4.2022. Takže s poskytnutím hypoték, které by je porušovaly, nebylo třeba spěchat ještě v listopadu.

Můj dobrý přítel hlavní ekonom ČBA Jakub Seidler nabízí v doprovodném komentáři hypotézu, že jde o pokračování snahy vzít si hypotéku dřív, než dále vzrostou už teď rychle rostoucí úrokové sazby (v následujícím grafu jsou nové hypoteční sazby podle Hypomonitoru, tj. podle údajů ČBA, i podle oficiálních údajů ČNB):

Kubovu hypotézu určitě nelze vyloučit, nicméně pokud ji přijmeme, pak je trochu záhada, proč snaha uzavřít hypotéku před zvýšením sazeb tolik polevila v předchozích třech měsících (viz v následujícím grafu zelený ovál, v němž jsou červené sloupce zřetelně pod modrými):

Meziměsíční změny objemu nových hypoték
(zdroj: ČNB, pro 11/2021 Hypomonitor ČBA)

Z mého pohledu je tak listopadové znovuprobuzení trhu trochu záhadné.

Michal Skořepa, analytik České spořitelny

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz