Ceny nemovitostí rostly čím dál rychleji

Research, 4.1.2022

Vraťme se ještě k údaji, který byl zveřejněn mezi svátky, a snad proto vcelku ušel pozornosti. Jde o údaj o vývoji indexu cen nemovitostí (House Price Index, HPI) v loňském 3. čtvrtletí: tyto ceny vzrostly o masivních 22 %. Jedná se nejvyšší meziroční růst v historii tohoto indexu, tedy od roku 2009. Předchozí vrchol, tj. údaj 13,3 % z 2. čtvrtletí 2017, byl o desetinku překonán už loni v 1. čtvrtletí, načež meziroční růst 14,5 % (nyní po revizi dokonce 16,6 %) v loňském 2. čtvrtletí naznačil, že k uklidňování růstu v tomto okruhu cen zatím nedochází. Nejnovější informace tedy ukazují, že na přelomu léta a podzimu došlo naopak k dalšímu urychlení.

Vývoj indexu cen nemovitostí (zdroj: ČSÚ)

Čím může být dán tento zběsilý růst? Rozhodně se nejedná o jakýkoli efekt nízké loňské základny: ceny českých nemovitostí rostly loni po celý rok tempy minimálně kolem 7,5 %.

Jako dominantní faktor můžeme vyloučit vliv rostoucích cen ve stavebnictví. Zaprvé, meziroční růst cen stavebních prací v témže období byl jen těsně nad šesti procenty. Zadruhé, v případě silného vlivu stavebních cen bychom čekali (aspoň zpočátku) výrazně vyšší růst cen nemovitostí nových než starších; ve skutečnosti však byl růst v 3. čtvrtletí 2021 velmi podobný u nemovitostí nových i starších: 21,1 %, respektive 22,2 %.

Příčiny rychlého růstu cen nemovitostí tedy musíme patrně hledat na straně poptávky. Zaprvé, covidem vynucené úspory možná leckomu z nás usnadnily překonání minimální částky (akontace) potřebné k získání hypotéky. A zadruhé, rostoucí inflace možná dovedla k zájmu o nákup nemovitosti coby „investice do jistoty“ i mnohé z těch domácností, které si na nákup bytu nebo domu ani půjčovat nepotřebovaly. Pozorovaný růst cen nemovitostí budí dojem, že šlo o nákup velmi prozíravý. Tedy aspoň zatím...

Michal Skořepa , analytik České spořitelny

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz