Kam může vystoupit sazba z nových hypoték?

Jde o číslo zřetelně pod hodnotami, které zaznívají v médiích na základě ceníků. Rozdíl je dán zpožděním v datech ČNB (ta se týkají smluv podepsaných v prosinci, jejichž parametry byly ale dohodnuty o několik týdnů, ne-li měsíců dříve).

Jak to bude letos? Základem pro rozhodování bank o úrokové sazbě u nových hypoték s fixací na určitý počet let je často mezibankovní sazba pokrývající tentýž počet let, přičemž k nejpopulárnějším patří konkrétně pětiletý horizont. Níže proto oprašuji můj oblíbený graf, který zachycuje závislost mezi pětiletou mezibankovní sazbou na vodorovné ose a průměrnou sazbou z nových hypoték na ose svislé, a to pro každý měsíc od začátku roku 2017. Červené tečky zachycují vývoj v roce 2021 (vývoj byl hezky jednosměrný: leden je nejvíc vlevo, prosinec nejvíc vpravo). 

Červený kroužek v pravé horní části grafu vyjadřuje výhled pro letošek – naznačuje, kde zhruba bude vrchol stoupání obou sazeb (měl by nastat někdy na jaře tohoto roku) za předpokladu, že na tomto trhu nedošlo letos oproti letům 2017-2021 k nějakému strukturálnímu zlomu. Průměrná sazba z nových hypoték (s 5letou fixací) by neměla přesáhnout úroveň 4,5 %.

Tento výhled je ovšem podmíněn naší prognózou 5letých mezibankovních sazeb, a ta je zase podmíněna předpokladem, že ČNB dnes zvýší sazby o 0,75 %, poté už repo zvyšovat nebude a ke konci letošního roku ho začne zase snižovat. 

Michal Skořepa, analytik České spořitelny