Energie: naděje není strategie

Historie nás učí, že "Pokrok, jak si brzy uvědomili, s sebou nevyhnutelně nese rizika a náklady. Ale alternativa, tehdy stejně jako dnes, je vždy horší." Joel Mokyr

Letos zaplatíme za energie 13% světového HDP. Nejvíce v historii. Nejde jen o nedostatek plynu, ropy, ale o nedostatek všeho. Krátkodobě může pomoci uhlí (v tom má ČR výhodu), jádro (krátkodobě = Japonsko, EU), energetické úspory, břidlice a LNG, smart energy a OZE. Neexistuje jedno tlačítko, který by problém vyřešil, pokud chceme problém zmírnit, tak je potřeba pracovat na mnoha opatřeních najednou. 

Už jsem psal o Německu a jejich jaderných elektrárnách. Japonsko má stále 42 provozuschopných jaderných reaktorů, ale energii vyrábí jen 9 = potenciál 130 TWH. To by snížilo poptávku Japonska po LNG. Ano, a uvolnilo LNG například pro Evropu. Pro představu potenciál úspor by se vyrovnal 20% ruských dovozů plynu do Evropy.

Když se bavíme o úsporách, tak velmi často zaznívá snížení teploty na termostatech. Snížení i jeden stupeň sníží spotřebu tepla o 5-7%. Super. Ale opatření se mohou týkat i dopravy. Například omezení rychlosti na 90 km/h sníží spotřebu ropy o zhruba 1-2%, MHD zdarma o 1-2%, sdílené jízdy 1-3%. Přijde vám to málo? 3-7% výrazně pomůže snížit nerovnováhu na trhu s ropou. 

Na úrovní domácností úspory přinese nejen snížení termostatů, ale především zateplení domu, tepelné čerpadlo a případně FV na střechu. V tomto pořadí. 

Vysoké ceny energií nezmizí s ukončením války, ač ta k tomu dodává rizikovou prémii. V energetice jsme totiž masivně podinvestovaní = vysoké ceny jsou nový normál.  A investice snižovaly především vyspělé ekonomiky, ano především Evropa. 

A investiční cyklus ukazuje, že do roku 2025 se nepodaří doručit nové významné energetické zdroje. Průměrný projekt trvá 10 let od počátečního záměru, respektive 5 od rozhodnutí. Nepomůže to hned, ale už teď je potřeba dělat kroky i v této oblasti, která přinese úlevu až (z dnešního pohledu) mnoho let. 

Průměrný projekt spotřebuje 20% času na průzkum, 30% plánování, 40% výstavbu a 10% náběh. Nejrychleji se staví soláry (2 roky od rozhodnutí), ale výroba těchto zdrojů je energeticky náročná => urychlení výstavby solárních zdrojů krátkodobě prohloubí globální nedostatek energie/zvýší jeho cenu.

Je cestou větší elektromobilita? Problém jsou suroviny. Například ceny lithia vzrostly meziročně 4x, což zvyšuje náklady na elektromobil o cca 2 tisíce dolarů (cca 47 tisíc CZK). Navíc poptávka po lithiu vzroste v rámci změny energetického mixu 30x. Zajímavost: lithium má nejmenší hustotu ze všech pevných prvků, je lehčí než voda.

Dnes začíná zasedat Fed, rozhodnutí zítra, očekává se zvýšení sazeb o 50 bodů na 1-0,75% (Fed používá interval).

Makro data: válka, růst cen komodit a jejich nedostatek, inflace... Přesto důvěra firem v průmyslu, i ve službách zůstala v dubnu vysoko. V Evropě, i v USA. Jen ta Čína to kazí se svou politickou lockdownů. A bude to kazit i ostatním přes omezení dodávek v rámci dodavatelských řetězců. Dnes PPI inflace v EMU: očekává se meziroční zvýšení o více než třetinu. 

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny