Burzovní kalendář - Co musíme vědět do nového týdne!

Čerstvé údaje o inflaci v USA budou utvářet očekávání ohledně budoucí trajektorie úrokových sazeb Federálního rezervního systému a otestují udržitelnost současné rekordní rally na akciových trzích. Zároveň proběhne zasedání Evropské centrální banky a vyvstává otázka, zda se Bitcoin po případném překročení hranice 100 000 dolarů definitivně začlení mezi hlavní investiční produkty. Zde je to, co potřebujete vědět, abyste mohli úspěšně začít nový týden.

Indexy spotřebitelských cen v USA

Spojené státy ve středu zveřejní listopadové údaje o vývoji spotřebitelských cen, které poskytnou klíčový indikátor pro úředníky Federálního rezervního systému před jejich posledním letošním zasedáním. To proběhne v následujícím týdnu a jeho výsledek bude spoluurčovat, jakou strategii Fed zvolí v oblasti měnové politiky na prahu nového roku.

Od září centrální banka již snížila úrokové sazby o 75 bazických bodů a finanční trhy nyní většinově očekávají další pokles o 25 bazických bodů během zasedání naplánovaného na 17. a 18. prosince. Páteční údaje z trhu práce, které překonaly odhady, přidaly na přesvědčivosti argumentům pro další snížení sazeb. Pokud však nadcházející inflační data ukáží, že tempo návratu k 2% inflačnímu cíli stagnuje či zpomaluje, mohlo by to vést k přehodnocení dosavadních tržních očekávání.

Obavy z opětovného oživení inflačních tlaků se navíc dostávají do popředí i kvůli plánům zvoleného prezidenta Donalda Trumpa na zvýšení cel na dovoz. Očekávaný růst celních bariér se totiž obecně vnímá jako proinflační faktor, který by mohl zvýšit konečné ceny dováženého zboží a tím přispět ke zrychlování inflace v následujících měsících.

Akciové trhy

Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite uzavřely páteční obchodování na nových rekordních maximech, což odráží pokračující optimismus investorů. Ti sázejí na další uvolňování měnové politiky ze strany Federálního rezervního systému, a to v prostředí solidního hospodářského růstu. Tato konstelace historicky nahrávala výrazným ziskům akciových trhů, přičemž pozitivní impuls tentokrát poskytla i páteční silná data z trhu práce.

Nadcházející středeční údaje o inflaci poskytnou americkým akciím důležitý test. Pokud by cenový růst zpomalil více, než analytici očekávají, mohla by tato informace zmírnit tlak na Fed a snížit pravděpodobnost dalšího snižování sazeb. Slabší inflační dynamika by tak mohla vychýlit tržní očekávání a v konečném důsledku i sentiment na akciových trzích.

Pohled do příštího roku naznačuje pozvolnější tempo uvolňování měnové politiky, jelikož tvůrci politik budou pečlivě vyhodnocovat fiskální opatření administrativy Donalda Trumpa po jeho lednovém nástupu do úřadu. Zatímco investoři doposud těžili z kombinace silného hospodářského růstu a uvolněných měnových podmínek, případné změny v inflačním výhledu či fiskálním rámci mohou v následujících měsících dynamiku trhů výrazně ovlivnit.

Zasedání evropské centrální banky

Ve čtvrtek se koná poslední letošní zasedání ECB, přičemž ekonomové v drtivé většině očekávají další snížení sazeb o 25 bazických bodů, což by bylo již čtvrté snížení v tomto roce. Inflace v eurozóně se v listopadu zvýšila, ale stále se zdá, že směřuje k 2% cíli ECB.

ECB také zveřejní aktualizované prognózy růstu a inflace, které budou pro příští rok pravděpodobně revidovány směrem dolů. Od posledního zasedání ECB v říjnu se po Trumpově vítězství ve volbách zvýšila rizika pro Evropu v oblasti cel; Francie a Německo se potýkají s politickými nepokoji; podnikatelská aktivita prudce zpomalila a euro oslabilo. Prezidentka ECB Christine Lagardeová uvedla, že obchodní válka by byla „čistě negativní pro všechny“, nejen pro země, na které se americká cla vztahují.

Bitcoin

Bitcoin, největší digitální měna na světě, ve čtvrtek poprvé překonal hranici 100 000 dolarů poté, co Trump oznámil kryptografického veterána Paula Atkinse jako svého kandidáta na post šéfa Komise pro cenné papíry. Trump rovněž oznámil, že plánuje jmenovat bývalého vrcholného manažera společnosti PayPal a kryptoevangelistu Davida Sackse „A.I. & Crypto Car“ Bílého domu, což vyvolává pochybnosti o tom, kdo přesně bude řídit politiku.

Oba sice vyzvali regulační orgány k mírnějšímu přístupu, ale zdá se, že ani jeden z nich nezaujal stanovisko k tomu, zda by měly být kryptoměnové tokeny považovány za cenné papíry, komodity nebo veřejné služby - což je klíčová otázka, která bude utvářet regulační rámec tohoto odvětví.

Zatímco pro rok 2025 se již samozřejmě zmiňují čísla jako 200 000 dolarů, historie bitcoinu je plná rekordních nárůstů a stejně ohromujících zvratů.

Ceny ropy

Ceny ropy v pátek klesly o více než 1 % a upevnily tak týdenní ztráty v souvislosti s očekáváním přebytku nabídky v příštím roce kvůli slabé poptávce, a to navzdory rozhodnutí OPEC+ odložit zvýšení těžby a prodloužit omezení produkce do konce roku 2026. Ropa Brent za celý týden ztratila přes 2,5 %, zatímco futures na ropu WTI klesly o 1,2 %.

OPEC+ se ve čtvrtek dohodl na odložení začátku plánovaného zvyšování těžby o tři měsíce do dubna 2024 a prodloužení stávajících produkčních škrtů do konce roku 2026. Podle obchodníků s energiemi však tento krok nedokázal vyvážit obavy ze slabé poptávky, zejména v Číně, která je druhým největším spotřebitelem ropy na světě.

Ceny ropy se v posledních týdnech pohybovaly v rozmezí, přičemž geopolitické napětí na Blízkém východě bylo částečně kompenzováno obavami o globální hospodářský růst a pomalé oživení Číny.

Ing. Libor Stoklásek, MBA
Algoimperial