Zlevnění potravin v březnu tlumilo prudký růst cen pohonných hmot v ČR, takže celková inflace zůstala pod cílem ČNB. Trh přesto počítá s tím, že kvůli sílící vyhlížené inflaci ČNB základní sazbu zvedne, do roka na rovná čtyři procenta

V březnu zdražila motorová nafta v Česku i více než 40 procent – nejvýrazněji v EU, jak plyne z údajů Evropské komise –, zatímco benzín podražil o více než 20 procent, jedním z nejvýraznějších temp v rámci EU. Dopad prudce zdražujících pohonných hmot do obecné inflace v ČR však tlumilo meziroční zlevnění potravin. Potraviny a nealkoholické nápoje byly letos v březnu o 1,1 procenta levnější než loni v březnu. Ke zlevnění potravin zásadně přispělo předchozí snížení cen výrobců potravin a zemědělských produktů, které se dosud do finálních cen plně nepromítlo. Zároveň se vyšší ceny pohonných hmot do cen potravin ještě nestihly promítnout, to lze čekat až s určitým zpožděním, v řádu měsíců.

Takže i když energie kvůli zejména právě dražším pohonným hmotám v březnu zdražily meziměsíčně o výrazných 5,3 procenta, celková inflace je kvůli levnějším potravinám stále pod cílem ČNB ve výši dvou procent. Trh však předpokládá, že se inflační tlaky v ČR teprve šířeji projeví, takže v horizontu šesti měsíců momentálně počítá se zvýšením základní úrokové sazby ČNB z 3,5 na 3,75 procenta, v horizontu 12 měsíců pak s jejím růstem na rovná čtyři procenta.

Lukáš Kovanda, Ph.D.
Hlavní ekonom, Trinity Bank