Tohle je pro české hypotéky docela trapas. a pro tvůrce mediálního příběhu kolem nich nepříjemná otázka

V Chorvatsku letos hypotéky zlevňují. V Česku naopak citelně zdražují.

„No jistě, české vládní dluhopisy přece zdražují, stát se zadlužuje, a bankám proto rostou náklady na peníze,“ zní momentálně oblíbený mediální příběh.

Jenže pozor. V Chorvatsku letos výnosy desetiletých vládních dluhopisů rostou ještě rychleji než v Česku.

Podle dat Bloombergu od konce loňského roku stouply chorvatské desetileté výnosy o zhruba 1,06 procentního bodu. České pouze o 0,71 bodu.

Přesto se podle Evropské centrální banky chorvatské hypotéky od ledna do srpna zlevnily přibližně z 3,03 na 2,91 %, zatímco české zdražily z 4,55 na 4,94 %.

Takže si to shrňme:

🇭🇷 Chorvatsko: náklady půjčování státu zdražují rychleji, hypotéky ZLEVŇUJÍ.

🇨🇿 Česko: náklady půjčování státu zdražují pomaleji, hypotéky ZDRAŽUJÍ.

A teď otázka za milion.

Jestliže vyšší úroky státních dluhopisů mají automaticky zdražovat hypotéky, proč to v Chorvatsku funguje přesně naopak?

Samozřejmě, hypotéky neovlivňují pouze státní dluhopisy. Rozhodují také úrokové swapy, očekávání centrálních bank, struktura fixací či konkurence bank či jejich maržová politika.

Právě proto může být zjednodušující, ba zavádějící svádět české zdražování hypoték jednoduše na vládu a její zadlužování.

Mediální příběh se bez dalších důkazů pod tíhou dat a faktů proste zbortí.